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靴子落地 A股四度“闯关”MSCI新兴市场指数终获通过
116.com.cn 发布时间: 06-21 08:40:51 来源: 新民网

  原标题:靴子落地 A股四度“闯关”MSCI新兴市场指数终获通过

     靴子落地 A股四度“闯关”MSCI新兴市场指数终获通过

  CNBC凌晨发布消息,第四次闯关,A股终于被成功纳入MSCI新兴市场指数。

  北京时间今日(6月21日)凌晨四点半,备受期待的A股闯关MSCI指数的结果揭晓,A股被正式纳入该指数。MSCI声明发布后,离岸人民币短时急升。美国东部时间16:41,离岸人民币兑美元上涨0.10%,报6.8228,一度触及盘中新高6.8212元。

  四度“闯关” 终获成功 权重0.73%

  MSCI宣布,从 2018年6月开始将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和 MSCI ACWI 全球指数。根据计划,MSCI初始纳入中国 A 股 222 只大盘 A 股。基于5%的纳入因子,这些A股约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重。

  MSCI计划分两步实施这个初始纳入计划,以缓冲沪股通和深股通当前尚存的每日额度限制。

  第一步,预定在 2018 年 5 月半年度指数评审时实施;第二步在 2018 年 8 月季度指数评审时实施。倘若在此预定的纳入日期之前沪股通和深股通的每日额度被取消或者大幅度提高,MSCI 不排除将此纳入计划修改为一次性实施的方案。

  MSCI董事总经理暨 MSCI 指数政策委员会主席 Remy Briand 指出:“国际投资者广泛认可了中国 A 股市场准入状况在过去几年里的显著改善。如今 MSCI 迈出纳入中国 A 股第一步的时机已然成熟。中国内地与香港互联互通机制的发展完善为中国 A 股市场的对外开放带来了革命性的积极变化。”

  此前,各大金融机构曾预测,今年纳入概率大于去年。但如果纳入,大概率是今年3月调整过后的“弱纳入框架”。民生证券副总裁、研究院院长管清友表示,原因在于,一方面,在监管政策并没有更多针对性更改的前提下,同样的强框架今年如获得通过恐引发市场对其审核标准的连贯性质疑;另一方面,现有政策与客户需求之间,弱框架是更为稳妥的中间选项。

  A股与MSCI之间的情缘,可以追溯到2013年。鉴于世界资金对分享中国经济增长红利的需求攀升,MSCI将目光投向A股,开始考虑将其纳入新兴市场指数,当年6月12日,宣布就A股纳入指数启动投资者咨询。

  三次闯关MSCI,虽然都以失败告终,但本着推进中国资本市场国际化及长足发展的初衷,监管层改革始终在进行,比如QFII制度改革,停复牌监管新规。

  2016年,A股市场继续改革,解决了实际权益拥有权问题。推出上市公司停复牌强监管的新规,推出旨在解决额度分配和资本流动限制量大问题的QFII制度改革。6月14日,MSCI宣布将延迟中国A股纳入MSCI新兴市场指数,但继续保留在2017年的审核名单上。此次,MSCI给出的问题也有三个,包括QFII资本赎回限制,比如QFII每月资本赎回额度不能超过上一年度净资产值的20%将造成潜在流动性障碍;新停牌政策能否有效执行;金融产品预先审批制度等。

  进一步提高人民币的国际地位

  对于MSCI将A股纳入MSCI中国指数,业内分析指出,这将将有利于A股国际化的进一步推进。

  国金证券表示,长期来看,A股纳入MSCI将促进A股国际化,改善A股投资者结构,提高人民币国际地位。目前A股投资者结构中,散户占比较大而机构投资者比例较小。A股纳入MSCI新兴市场指数,国外机构投资者将更广泛地参与到A股市场,一方面促进A股的国际化,另一方面提高A股机构投资者的比例,改善投资者结构。此外,A股纳入MSCI,将推动全球资金对中国资产的配置,从而能够推动人民币国际化,并进一步提高人民币的国际地位。

  著名经济金融评论家余丰慧撰文指出,A股加入MSCI指数成功后,对接资本全球化进程将助推人民币国际化,推动全球对中国资产的配置,进而提高对人民币的需求,对A股市场的积极正面影响是巨大的,可能促使MSCI竞争对手FTSE富时9月在全球基准指数中将A股纳入。“一个面向全球开放的股市,其资本资金来源与渠道是全球性的,投资者是全世界的。市场化程度高的股市,面向全球的投资者越多,交易越充分,越不容易被一方势力所左右,市场机制会充分发挥作用,市场就越透明越公平。”

  英大证券首席经济学家李大霄认为MSCI决定把中国A股纳入MSCI新兴市场指数对A股而言具有重大的现实意义和深远的历史意义。“这意味着A股将正式被世界接纳,A股将正式被全球主流机构作为新兴市场指数的标准配置,蓝筹股的需求将大大增加,流动性将得到改善,围绕蓝筹股的金融产品也将极大丰富,蓝筹股将得到溢价。最终影响A股投资导向以及投资文化,A股自从此开始步入成熟。”

  吸引更多的外资买入A股

  前海开源基金首席经济学家杨德龙认为,过去三年A股已经三次冲关,但三次失败,所以在今年,无论是媒体还是国内投资者,对于A股纳入MSCI期待不高,担心期望落空。现在成功纳入MSCI,那对投资者来说,都是一个超预期的比较大的利好,有可能改变现在市场上弱市的走势。“MSCI指数它是国际上影响最大的一个指数,很多大的指数基金都是盯着MSCI指数来配的,如果把A股纳入到MSCI这个指数后,有些指数基金就要被动的来配A股,可以给A股带来大量的增量资金。”

  杨德龙指出,A股纳入MSCI,这表示A股国际地位的提高和A股开放程度的提高,可能会吸引更多的外资买入A股。据我了解的部分华尔街金融机构,现在对于中国的投资,90%是投资于港股,只有10%投资到A股。他们此前普遍表示,如果说A股能够在今年6月份纳入MSCI指数,哪怕是一个缩小版方案,比如说把沪港通、深港通的标的先纳到MSCI指数,将来再择机扩大这个范围,就可能会提高对A股的配置比例。这个表示A股的国际化程度在提高。

  事实上,海外投资者或已提前押注A股此次被纳入MSCI。数据显示,今年前几个月,南下资金远高于北上资金。但近期走势却出现反转。

  南下资金方面,前两周港股通日均净流入仅6.9亿元,显著低于年初至今日均17.9亿元的净流入金额。同期,北向交易日均净流入12.1亿元,显著高于年初至今日均的9.5亿元。“由于海外投资者对MSCI或将于本周宣布纳入A股有所预期。”瑞银证券中国首席策略分析师高挺表示。

  短期内提振投资者情绪

  还有业内分析认为从资金增量角度来说对A股市场的实际影响可能较小,对A股市场的影响更多地应该还是表现为对投资者情绪的提振。

  渣打中国财富管理部投资策略总监王昕杰接受媒体采访时表示,A股入摩之后,从直接资金流入来看,短期之内对A股的推动作用有限,按照进程具体的实施将在2018年6月才会正式启动。另外在新框架下,MSCI对A股采用了更加平稳的纳入方式,其中初期A股占MSCI中国的比重仅为1.7%,较去年的旧框架降低了2%。在A股全部纳入后,所占MSCI中国的比重也大约只有四分之一,仍要低于H股所占比重。“除了MSCI中国外,目前跟A股关联最大且资产规模最大的三个MSCI指数分别是MSCI全球指数、MSCI新兴市场指数和MSCI亚洲除日本指数。A股初期纳入三大指数的占别分别为0.1%、0.5%和0.6%,相对应三个指数的规模如果全部跟踪,按静态法估计流入A股的规模分别为28亿、75亿、12亿美元,共计115亿美元,折合人民币约为785亿元。相对于A股近今年以来4408亿的日均成交额以及目前40万亿的流通市值,纳入MSCI后一到两年内所带来的资金净流入并不能带来根本上的推动作用。”
                                                                     责任编辑:付金丽 XN005

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